A股KOL情绪因子研究 Dashboard

数据范围: 2024-06-03 ~ 2026-07-24 | 基准指数: 上证/沪深300/中证全指 | 最后更新: 2026-08-04

1
已验证因子
2
研究中
1
探索中
2
失败组合
5
实验记录

因子总览

KOL-β情绪Beta
sentiment / market_sentiment | v2b
validated
MarketZ×50% + SectorZ×50%，60日滚动Z-Score。衡量KOL群体情绪相对过去3个月偏离度。
信号数
177
T+5胜率
66%
p值
<0.0001
T+5超额
+1.01%
杠杆夏普
1.76
最大回撤
-17.8%
策略收益
+82.58%
基准收益
+32.75%
最佳场景
大盘下跌后KOL仍乐观（跌2-5%后Z>=0.5，胜率70%，超额+15pp）
失效: 前20日涨>15% | 偏空端无效 | 2024年效果弱
全量分歧度
sentiment / entropy | v1
validated_but_weak
KOL言论三分类的Shannon熵 → 60日Z-Score。衡量KOL群体内部观点分歧程度。
看多信号
95
T+5胜率
62%
p值
0.020
T+5超额
+1.01%
杠杆夏普
0.87
最大回撤
-20.3%
策略收益
+34.21%
基准收益
+32.75%
组合结论
与KOL-β组合后收益和夏普全面下降，无增量价值
失效: 大盘连跌期 | 暴涨后回调 | 失效场景与KOL-β重合
KOL板块因子
sentiment / sector_selection | v1_exploratory
in_progress
从高准KOL(30D_Percentile<30%)看多言论中提取板块，持有T+30。注意: Percentile越低=越准确。
有效信号
173
T+30胜率
64.2%
p值(配对)
0.0021
T+30超额
+2.30%
T+30绝对
+4.39%
超额胜率
49.1%
基准T+30
+2.01%
Bootstrap
80%
最佳场景
2025年结构性行情（超额+3.65%, p=0.0001）| 科技硬件主线（半导体/芯片/科创50）
失效: 2024熊市(-1.81%) | 2026减弱(+1.63%,p=0.22) | 普涨行情无优势
待做: 样本内外分离 | 多指数验证 | 高准vs低准对照 | 与KOL-β组合
KOL准确度因子
meta / kol_filtering | v0
exploratory
KOL预测准确度的百分位排名，用于筛选高/低准KOL。非独立交易因子，是元因子。
类型
元因子
方向
越低越准
高准T+30
+2.30%
高准p值
0.0021
5D版T+5
+1.94%
5D版p值
0.0434
低准对照
未测试
组合测试
未测试
注意
Percentile越低 = 越准确（已犯过1次方向错误）
待做: 高准vs低准对照组 | 与其他因子组合 | 独立验证5D版本

因子相关性矩阵

KOL-β 分歧度 板块因子 准确度
KOL-β 1.00 0.26 未测试 未测试
分歧度 0.26 1.00 未测试 未测试
板块因子 未测试 未测试 1.00 未测试
准确度 未测试 未测试 未测试 1.00

注：r<0.5为独立因子（绿色），0.5-0.8为中等相关（黄色），>0.8为冗余（红色）

组合实验结果

组合 策略 结果 纯KOL-β夏普 组合夏普 纯KOL-β收益 组合收益 日期
combo_001 KOL-β + 分歧度（共振增强） negative 1.76 1.64 +82.58% +77.62% 2026-08-04
combo_002 KOL-β + 分歧度（分歧度过滤） negative 1.76 1.61 +82.58% +75.78% 2026-08-04

结论：9个版本×指数组合中，纯KOL-β赢了7个收益、9个夏普。分歧度对KOL-β无增量价值。

实验记录与教训

下一步计划

研究铁律提醒

  1. 客观中立：不顺着用户意思说，不迎合。数据说什么就说什么
  2. 主动暴露问题：发现回测有问题（样本不足、过拟合、未计算成本等），必须主动提出
  3. 不编故事：无法解释的现象直接说"不知道"，不要编造解释
  4. 不隐藏失败：所有实验（包括失败的）都记录在registry.json中
  5. 方向确认：涉及Percentile、超额收益等方向性概念时，先确认方向再分析

Generated from factors/registry.json | A股KOL情绪因子研究 | 2026-08-04